要長期獲利 先糾正自信偏差

如果命運能選擇，男士會選擇做「渣男」還是做「觀音兵」？

「渣男」者，風流慷慨，多情善忘；而「觀音兵」則細心癡情，忠誠專一。情場上，「渣男」往往戰無不勝，而「觀音兵」只有做女神的「備胎男」。因此坊間流傳︰「寧做渣男莫做兵。」

然而在投資世界，擁有「渣男」性格的投資者，命運卻往往相反。多情「渣男」在股票市場喜歡出出入入，交易頻繁，結果扣除交易費用後獲利一般。反觀「觀音兵」專情強勢藍籌，長期持有，在大牛市中財息兼收。

最近有研究報告指，年初至今近八成香港股票表現遜於大市，但強勢藍籌如騰訊（00700）、滙豐（00005）不僅跑贏大市，更愈升愈有。而事實上，很多活躍港股基金（Active funds）表現均跑輸盈富基金及恒指ETF，證明了縱使專業基金經理也不可能每次都低買高賣。

過度依賴經驗 高估成功概率

根據行為金融學，投資者常犯「自信偏差」（Overconfidence bias）。這一類投資者性格與「渣男」十分相似，都是自信心爆棚，所以經常頻繁買賣，增加了不必要的交易成本。除此之外，由於他們深信自己的認知及經驗足以準確地推測未來事情發展的方向及幅度，結果經常高估了投資項目的「成功概率」（Chance of success）及低估了發生意外事件的可能性。

正所謂︰「自大無界限，自信無準則。」，大家如果希望糾正「自信偏差」，不妨嘗試預測心儀股票的目標價，並把預測的理據一併記錄下來，過一段時間後，再與實際股價比較，分析兩者差異的原因，從而作出改善。

不過話說回頭，如果命運能選擇，我一定會選擇做「高富帥男神」吧！

（本欄逢周三刊登）