美國聯儲局 12月料迎鴿派加息

全球貨幣政策牽連甚廣，對金融市場有着舉足輕重的影響，所以要看清投資前路，絕對不可以忽視幣策可能會出現的變化，而這一變化，很可能會在今年12月出現。

PIMCO環球經濟顧問Joachim Fels在接受本刊專訪時就估計，美國聯儲局不會於11月的議息會中加息，「無論是通脹或是經濟增長，雖然有所上升，但並不過熱，沒有必要急趕在大選前加息。」

加息步伐將會非常溫和

不過，在今年內最後一次，即12月舉行的議息會中，相信會有所變化，「除非由現在起到12月出現甚麼重大變化，令波幅顯著提高，否則儲局中的鷹派會迎來他們期待已久的加息，但同時鴿派將會令其成為儲局史上最鴿的一次加息，譬如是強調加息步伐將會非常溫和等。」

歐央行或買股

Joachim預期除聯儲局外，歐央行於其12月的議息會中亦會有所動作，「歐央行可能會宣布調整買債條件，例如將範圍擴展至孳息在存款利率以下的債券，以及在德債短缺時可彈性地買周邊國的債券，若可買債繼續短缺，目標很可能會會擴展至其他資產類別，包括是股市。」

他亦估計，歐央行屆時會將原定明年3月到期的買債計劃進一步延長，「即使假設買債持續，預期歐元區通脹在2018年底亦不會達標，所以歐央行很可能會延長買債約6個月左右。」

然而，對於歐洲的通脹前景，Joachim卻並不樂觀，他表示油價反彈可帶動歐元區CPI回升，但扣除能源價格的核心CPI依然低迷，而且將會長時間未能達標，「歐債後，尤其是周邊國的失業情況顯著惡化，加上不少國家正進行勞動市場改革，工資難以上升，這情況會維持較長時間，畢竟現時歐元區失業率依然逾10％。」