國際貨幣基金組織(IMF)為內地金融體系進行近年來最全面的評估,模擬在較嚴峻的經濟條件下,內地銀行業的財務實力,結果顯示33家接受測試的內地銀行中,有27家出現資本不足問題,而4大國有銀行的條件較佳,一級資本充足比率仍達法定水平。報告結果令人驚訝,一來壓力測試所模擬的「逆境」實在惡劣,如假設2017至2018年間,內地GDP累跌7.3個百分點;二來如IMF所指,內地金融體系近年無論規模與複雜性都有所增加。
筆者上月指出,內地在11月中出台《關於規範金融機構資產管理業務的指導意見(徵求意見稿)》,在業界引起較大反響,恐防理財業務空間受壓,但從規管角度看,正正是回應近年金融體系的複雜性而作出針對性動作。雖然意見稿相對年初流傳版本寬鬆,但對A股帶來一定衝擊。事實上,筆者早前已提醒各位,短綫波動會增加,結果上證指數刺穿3300水平。
H股全流通利交投
內地本月將會召開中央經濟工作會議,一般相信金融監管的力度不會減弱,不過市場仍觀望會上的宏觀經濟政策。至於港股方面,另一個中國因素是H股全流通或在明年首季落實,若政策全面落實,目前200多家H股公司的內資股市值將令港股流通市值膨脹,對港股日後交投有大幫助。
放眼外圍市況,美國總統特朗普推出的稅改有進展,現時只待參眾兩院協商收窄各自方案的距離,帶動美股造好。反觀恒指一度在28000邊緣載浮載沉,無他,因為特朗普繼續在美朝問題上出口術,又突然宣布承認耶路撒冷為以色列的首都,同樣令地緣局勢升溫,不過恒指暫已見喘定,如能承接近日反彈餘威,年底仍有望見29300附近水平。
撰文:
蔡廷暉
中國建設銀行(亞洲)投資研究副總裁兼投資策略師
欄名: 廷有「建」解
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內地政策左右港股 - 晴報 - 財經/地產 - 財經 - D171214
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國際貨幣基金組織(IMF)為內地金融體系進行近年來最全面的評估,模擬在較嚴峻的經濟條件下,內地銀行業的財務實力,結果顯示33家接受測試的內地銀行中,有27家出現資本不足問題,而4大國有銀行的條件較佳,
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