姊妹們，正如我在上日的文章指出，強積金制度實施以來，最為人詬病的是收費高，回報低。
根據強積金管理局截至今年6月底的數字，強積金各類資產的平均年度化回報率是4％，而去到7月底時是4.3％，主要因為股票基金今年以來表現突出。我相信，由於環球股市持續向好，最新的數字應該會再上升。
但正如我所說，4％，甚至4.3％的平均年回報，仍是差強人意，我的目標是5％！再者，如果是股票基金的話，至少要有8％才算及格（截至6月底止的數字，股票基金的平均年回報是4.8％）。
開支比率非與風險掛鈎
在上日文章中刊出的強積金成分基金開支比率資料中，我發現了一點，那就是，各類型資產的基金，開支比率不是按風險程度來劃分的。即是說，風險最高（要求回報最高）的資產類別，收費不是最高；同樣地，風險最低的資產類別（要求回報最低），收費也不是最低。
理論上風險最高的股票基金，平均開支比率只有1.56％；而被認為較均衡，風險稍低的混合資產基金，收費反而比純股票的基金高，平均是1.73％。但結果，股票基金的平均回報是4.8％，而混合資產基金的平均回報只有4.2％。
或許，正正因為混合資產基金的收費較高，蠶食了它的回報。我自己估計，實際操作上，可能是混合資產基金涉及兩個投資團隊（股票和債券），令行政費用增加了，才令到基金開支比股票基金還要大。
不過，最令人費解的是保證基金，因為這類基金的平均開支比率竟高達2.08％，最高的更達3.48％，最低也要1.3％，3個數字都是各類資產之中最高的，但它的平均年回報只有1.2％。（見附表）
用通俗的語言來說，其實真的有點搵笨。我可以這樣推論，大部分本來應該是計劃成員的得益，結果落了基金經理或者受託人的口袋。不要忘記，揀保證基金的成員，大多數都是不能或不想冒風險的成員，但結果，他們付出了最高的代價，但只獲得1.2％的所謂保證回報！就算現在利息低企，如果有十幾二十萬資金，在銀行造一年定期，或許也可以有1％左右的利息吧！
看到這個回報與開支的關係，我奉勸各位姊妹，如果妳現在距離退休還有一段日子的話，那就不必多心，一定是選股票基金；但若妳快要退休，又或者接近65歲，即提取強積金的年齡，那就沒辦法，如果不想再冒風險，就只有被迫泊在一些低風險的資產類別。
積金局年底推管治指引
當然，我知道，積金局也注意到這些情況，並計劃於今年年底向受託人發出管治指引，重點就是監察她們強積金成分基金的回報和收費，例如表現欠佳的基金，須提交改善方案。如果受託人無法達標，最嚴重可以被取消資格等等。
據悉，2014年時，一名具規模的受託人，旗下17隻基金在不同投資年期中表現都低於基準，積金局採取了跟進行動。該受託人要求有關的基金經理提交改善計劃，也撤換了個別的投資經理，後來成績便有改善。
（本欄逢周一、三、五刊登）
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撰文:
唐德玲
作者從事理財策劃工作逾十年，並擁有認可財務策劃師資格。
欄名: 女人筆金心