養「股」防老

發佈時間: 2017/03/14

隨年紀增長,醫藥開支相應增加,為了減輕日後負擔,買入醫藥股作中長綫投資或許是有效對沖。買醫藥股宜選具自主研發能力的企業,當中行業龍頭石藥集團(01093)盈利能力高,是值得逢低吸納的對象。

石藥近年以創新藥業務帶動公司成長,主要研發心腦血管及抗腫瘤的藥物。去年首三季業績,收入增8.8%,盈利增26%。公司有四隻創新藥被納入最新公布的《醫保目錄》,包括專治中風的恩必普(注射劑),及三隻抗腫瘤藥,比預期佳。

專利藥恩必普佔公司收入兩成,是近年的增長動力,參考之前恩必普膠囊劑納入醫保後,恩必普收入由2011年的3.7億元急升至去年首三季的20億元,值得憧憬。注射劑目前覆蓋率仍較低,價格亦遠高於膠囊劑,未來增長空間大,料未來將繼續拉動整體毛利率及盈利增長。興業證券指,預計恩必普收入今明兩年增速將提升至30%至40%。

抗腫瘤藥業務方面,本次進入醫保分別有多美素、津優力及諾利寧。興業證券指,短期內抗腫瘤藥的核心產品是多美素及津優力,預計該業務去年收入增速為40%至45%,今明兩年增速達45%至50%。由於該業務處起步階段,市場滲透率低,收入佔比細,是公司業績主要增長點。

論走勢,在醫保消息公布後,石藥曾衝破10元大關,雖然其後出現調整,但仍守於10天綫附近,表現硬淨。短期而言或可借3月下旬業績公布後炒上,挑戰高位10.2元。

綜合同盟成員意見後,《香港經濟日報》投資版主編李國慶給予石藥3.5分的評級(5分滿分)。策略上,可於9.5水平吸納,短綫先上望10.2元,8.8元止蝕。該股昨收報9.87元。

(本欄逢周二、三、四刊登)

撰文: 90後投資人
欄名: 90後創富同盟