上日提到，踏入2017年，港股表現相當不俗，隱隱然有「大時代」重臨的影子。我告姊妺Lucy，當前股市跟兩年前的「港股大時代」確實有不少相似的方，但最特別的是，今次可能由「深港通」觸發的另一次「大時代」，其中一個實施細則是，不再設有總額度限制，這樣有利於內地大型長綫基金入市！
「還有一點，就是兩年前的大時代，誕生的時候適逢內地經濟顯著調整，而美國經濟也未確認復甦。但今次的形勢有點不同，內地經濟經過兩年多的調整後，雖然距離復甦還有一段日子，但一定程度上已見底。另方面，美國經濟在特朗普上台後，應該是會繼續向好的，因為特朗普的政策主要是想重振美國的經濟（包括減稅和大興土木）。在兩大經濟體的經濟回穩支持下，今次的升市可望更長久吧！」
股市慢升將會更健康
「我也有這個觀察呀！但我不安心的是，美股的表現很好，簡直是一枝獨秀，但內地股市和港股卻好像跟不上，基金大戶好像很審慎似的，會不會有甚麼問題呢？」
「明白妳的想法和顧慮，但很多時，一個牛市產生初期，很多人都是半信半疑的。其實現在回看，兩年前的『港股大時代』，最不健康的現象就是成交和指數都上升得太急太快。很多本來不應該入市的資金，都在短時間內入市，去追逐有限的股票。因此，當大市有一些逆轉時，大量資金就會爭相沽貨，變相加劇了跌勢。」
「咦，妳的意思是，股市慢慢升是最健康？」
「正是呀！如果股市是一口氣上升，即是很多入市的人都賺了錢，如果指數急挫，大家便會爭相沽貨，導致跌勢同樣急；但如果股市是行三步，退兩步的上升，才是最健康的，因為在每一個水位入市的投資者，都能經過消化調整，就算股市向下，也不會再有大量沽盤湧現。」
「嗯，我明白了，現在我好像感到，股市沒有明顯牛市的氣氛不太重要，甚至可能是好事，因為資金不會一下子湧入，令到整個升市可以更持久和更堅實。」
「果然一點就通，妳真的有點投資天分呀！」Lucy經過上次的股災洗禮，現在似乎已經變得成熟。我也禁不住要稱讚她。
「多謝妳的稱讚，但我最想問的仍是在這種形勢下，我應怎樣揀股？還是買港交所（00388）？可以加注再買騰訊（00700）？還是溝淡中信証券（06030）？」Lucy追問她最想了解的問題。
內銀最壞時間或已過
「某程度來說，如果今次真的是『港股大時代』2.0，大部分受惠的股票，其實都跟上次一樣，妳說的股票固然受惠，但如果今次真的能夠吸引更多長綫基金南下買股。我認為，始終是一些估值偏低，但盈利穩定的股票會最受惠。某程度來說，早前帶領大市上升的內銀股，相信會是這些長綫基金的首選對象呢！」
「妳的意思是可以繼續追買建行（00939）、工行（01398）、中行（03988）和農行（01288）這四大內銀？甚至大型的內險股？」
「我認為是呢，尤其是內銀股，如果內地經濟回暖，內銀股最壞的時候應該過去了！」
「好的，我會再做點功課！」
「那最好了，因為要先求知，再投資嘛！」
（本欄逢周一、三、五刊登）
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撰文:
唐德玲
作者從事理財策劃工作逾十年，並擁有認可財務策劃師資格。
欄名: 女人筆金心