觀資金流向 要看三大指標

美國聯儲局的最新議息結果今晨已公布，大家不妨看看在前瞻性指引上有否轉變。若沒有，思源估計，港股有機會再作反彈；否則，24000點恐怕較難守得住。

至於後市走向，面對種種轉變，好像美國聯儲局結束量寬（QE）、今日蘇格蘭會舉行公投決定會否脫離英國獨立、在10月預期會正式落實滬港通、歐美對俄羅斯制加大制裁等。新手要自保，就要學識觀測資金流向。要觀察資金進出香港的流向，主要可從三方面入手：

一、港元匯價，即美元對港元的強弱狀況。在聯匯制度下，美元兌港元的兌換範圍為7.75至7.85。若資金有流入壓力，如對存款、股票、債券、物業及其他港元資產需求增加，會涉及貨幣兌換，港元匯價會偏向強方保證，甚至觸及7.75的強方保證，金管局便要出手在市場買入美元沽出港元，這反映市場對港元需求較大。反之，如港匯走軟貼近7.85水平，就意味港元需求減弱，或有資金外流。

同業拆息影響股樓

二、香港同業拆息。香港同業拆息反映銀行體系內資金鬆緊情況。由於部分規模較小的銀行存款基礎較為薄弱，所以要靠在同業間拆借資金作結算。如果市場資金偏緊，大銀行頭寸也不是十分充裕的話，向同業間拆借資金的利率要求自然會相應提升。因此，若同業拆息上升反映銀行資金緊張，這對樓市及股市都屬不利消息。

三、銀行體系結餘。如果銀行體系結餘大量減少的話，顯示有資金流出本港。相反，銀行體系結餘增加代表資金囤積。在衡量時，應以額度的變化為觀察的重點。

新手要判斷資金流向，可先在這三方面入手，但思源提醒，只能作為參考，特別是若人民幣兌換上限取消，資金在港元與人民幣資金池互相流向會對這三個指標的影響如何，還有待往後留意。