中海發展受惠業務重組

兩大航運國企中遠集團及中海集團早前重組，中海發展（01138）得以出售虧損的散貨運輸業務，前景值得看好。

重組後，中海發展收購液體散貨遠洋運輸業務，經營油氣運輸業務，及出售散貨運輸業務，初步估值63.72及56.89億元，惟對價尚未釐定。如實際淨利潤與預測存差額，中遠總公司將以現金作補償。

富瑞發表報告，給予中海發展「買入」評級，目標價為8.1元，報告指於重組中，將虧損的乾貨業務以1倍市帳率，與中遠集團錄得盈利1.3倍市帳率的運油業務交換，料會取得小股東支持，而內地航運業重組料，中海發展成為重組過程中最受惠股份。

該行偏好油輪業務多於乾貨業務，長遠而言，油輪業務的結構性需求更大，中國將增加原油需求；而由於中國住宅建設或已見頂，對煤及鐵礦石的需求收縮。

新加坡政府於13日增持公司260萬股或0.2％中海發展，每股作價4.816元，總值1,252.16萬元，最新持股量升至11.16％。

策略上，可於5元買入，上望6元，跌穿4.5元止蝕。