捕捉翻身周期股

股票有不同種類，其中有一類叫周期股，即股價根據市場興衰循環而上落。正如人生有三衰六旺，若能捕捉周期股由衰轉旺的時刻，往往可享豐厚投資回報。

中聯重科（01157）近期進入筆者雷達範圍，因此股受惠內地基建增加，令其核心的工程機械業務回暖，帶動集團整體業績好轉，今年更有望虧轉盈。

置換需求增加帶動銷售增長

集團的工程機械業務收入自2012年一直下跌，管理層估計今年工程機械業務不會再下跌，因基建需求強勁。

此外，管理層亦指，2011年至2012年為上輪工程機械高峰，估計工程機械的生命周期為6至8年，預料7至8成對舊客戶銷售的建築機械需更新，置換需求增加亦有利支持工程機械銷售增長。

瑞信指，機械營運數據領先銷售增長約一季，營運數據強弱可預示未來銷售成績。管理層透露，集團工程機械月度使用數據於去年9月按年升15％，10月及11月皆分別升2成，暗示未來銷售增長強勁。

瑞信估計，集團的起重機銷售於今年及明年可分別增長15％及20％，混凝土機械銷售可於今年錄高單位數增長，明年增速將升至1成。該行估計，集團工程機械業務收入料可扭轉去年上半年按年跌27.8％的頹勢，去年下半年可增長1成，今、明兩年亦可錄雙位數增幅。

中聯重科今年有望虧轉盈

集團去年第三季收入按年增16％至51億元人民幣，為自2014年第四季以來首次按年增長，同期純利為3,400萬元人民幣，遠勝於去年上半年的虧損8.3億元人民幣，可見集團業績有見底回升的趨勢。

根據彭博綜合預測，集團的經調整淨利，可由2016年的虧損4.3億元，轉至今年的盈利5.3億元，虧轉盈料可為股價帶來憧憬。

此外，集團今年預測市盈率約為48倍。不過，投資者宜留意，投資此股時，需關注其壞帳風險及滙兌風險。

綜合90後創富同盟各成員的意見後，《經濟日報》、《投資理財周刊》主編李國慶給予中聯重科3分評級（最高5分）。

本同盟認為，可於3.2元買入，目標看4.3元，跌穿3元止蝕，該股昨收3.6元。

（本欄逢周二、三、四刊登）