兩對「孖寶」打入上半年跌幅榜

上日談過上半年的藍籌升幅榜，我的看法是，10大之中的舊經濟股可能已經到頂，反而新經濟股應該可以延續升勢。那麼，跌幅榜又如何？

附表列出今年上半年10大跌幅藍籌。首先，我要替排第9的東方海外（00316）平反一下。

東方海外跌皆因除息

以實際股價計，東方海外上半年下跌了35.9元，跌幅兩成半，但計及她在上半年除淨的股息大約35港元，其實是沒有升跌。某程度來說，東方海外的所謂下跌，其實只是因為除息。

回說跌幅榜其他股票，排最頭的是一對「孖寶」，分別是碧桂園系的碧桂園（02007）和碧桂園服務（06098）。

恒指成分股之中的幾隻內房股，上半年都下跌，最威的華潤置地（01109）也要跌7%，另一隻屬內房一哥的中國海外（00688）更要跌17%，可見內房股還未擺脫弱勢，投資者仍然避之則吉。

碧桂園孖寶淪為今年上半年最大跌幅藍籌，也實在令人傷感，因為這對孖寶的股價去年已經跌了6成，是第2和第3大跌幅藍籌。想不到的是，今年上半年仍未擺脫弱勢，跌幅甚至再擴大。

碧桂園也算是內地最大的房地產公司之一，而碧桂園服務更是內地最大的物管公司，經營模式和地產開發商不一樣，某程度上是低風險行業，兼擁有穩定現金流，但在姊妹公司拖累下，上半年的跌幅比碧桂園更大，實在令人意外。

上日我談上半年升幅榜時，我用了「百花齊放」來形容，至於今次的跌幅榜，我會用「禾雀亂飛」來形容，因為除了碧桂園孖寶之外，其他8隻股票都是不同行業的。但當中還有另一對孖寶，那就是京東孖寶，分別是京東（09618）和京東健康（06618）。

內地內需淪最弱板塊

嚴格來說，這對屬新經濟股的股票，都算內需股。除此之外，排第4的李寧（02331）、排第7的美團（03690），以及排第10、從事汽車零售的中升（00881），也是徹頭徹尾的內需股。換句話說，上半年最弱的板塊，就是內地的內需股。

我在本欄已經多次提到，內地唯一可以提振經濟的方法，就是刺激內需，上半年仍然未見中央政府出招，我估計下半年應該會有針對性措施。如果這個預測沒錯，已經跌了一大截的內需股應該可以趁低吸納。

至於跌幅榜中排第5的藥明生物（02269），因為她的增長動力可能放慢，加上主要股東頻繁的配股，令到投資者感到失望，近一年的股價已經失去上升動力。

回顧了上半年的升跌榜之後，下半年應該如何部署呢？下次再續。

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（本欄逢周一、三、五刊登）