股神加持 日股未升完？

上日提到，由於近期日股強勢，我的姊妹Lucy對日股也有點憧憬。但我告訴她，這一次日股的升市，投資者足足等了30年，因為自從1990年經濟泡沫爆破之後，日股就一沉不起，跌足十幾年，近年即使不跌，也無能力回升。直到今年，尤其是今年5月，才突破了30000點的大關。

有趣的是，市場人士普遍相信，今次日股的升市，其實也與股神巴菲特有關，因為股神3年前已經開始買日股，令到他旗艦公司巴郡（Berkshire Hathaway）的主要持股，除了美股之外，就是日股（股神去年開始減持中資的比亞迪，早前也沽出台股的台積電）。

「妳可以說股神有先見之明，但也可以說，股神加持日股，本身就有一個推動作用，吸引更多資金入市。」

「股神好似獨沽一味，只買一些大型商社，妳看有沒有甚麼玄機呢？」Lucy問我。

巴郡暫持5隻日股

「是的，根據披露，股神透過他的旗艦公司巴郡合共持有5隻日股，包括伊藤忠商事（Itochu）、三菱商事（Mitsubishi）、三井物產（Mitsui）、住友商事（Sumitomo）和丸紅集團（Marubeni）。但我想指出一點，其實股神不是今時今日才買日股的，他幾年前已經開始買。在巴郡2020年的年報中，首15大持股之中，已經出現伊藤忠的名字；到了2021年，首15大之中再加入三井和三菱；到了2022年之後，就再加入丸紅和住友；然後再逐步增持，目前大致持有每間公司大約7%股權。」

「嗯，原來3年前股神已經身體力行買日股，我真的走寶了！」

「是嗎？但我估計，即使妳知道股神3年前，當日股仍然在20000點上落時就買日股，妳也未必敢去跟呢！」我半開玩笑地說。

「這個很難說呢！」

「哈哈，這個已成過去，很難去證實了。」

「好吧，我們言歸正傳。其實，為甚麼股神只買這些綜合企業股呢？」

「這些都是傳統股，業務範圍廣泛，但大多都關乎民生，即是有基本需求，也有穩定的現金流。另外，這幾隻股票都是日經平均指數成分股，在日本是舉足輕重的公司。從價值投資的角度，這些股票的估值也很便宜，市盈率介乎5至8倍左右，最近一兩年的業績也有改善，但估值相對美股仍然偏低，所以獲得股神青睞！」

「明白，但從宏觀層面分析又如何？日本經濟真的翻生了嗎？」

日經濟基本面改善

「日本一直靠超寬鬆貨幣政策去刺激經濟，過去一年，似乎開始見到成效，在日圓低企的因素下，出口表現不俗，同一時間也造就進口商品價格上升，開始形成通脹。過去10多年，日本都是在通縮的邊緣徘徊，但最新的數字顯示，日本開始有通脹了。4月份扣除新鮮食品和能源項目的核心消費物價指數，按年上升4.1%，創1981年9月份以來最大升幅，而全國整體消費物價指數也升3.5%。這還不止，日本今年首季的按年經濟增長也有1.3%，按季計也升0.4%，都顯示經濟的基本面真的有改善。」

「那麼，看來日股未升完？」

「我不是日股專家，但綜合各方面的分析，我也同意，日股的升勢應該未完。」

「那麼，我應否追入日股？如果要分享日股升幅，又有甚麼途徑？」

（待續）

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（本欄逢周一、三、五刊登）