「黃金時代」重臨？

去年2月的時候，俄羅斯入侵烏克蘭，金價急升，一度逼近每盎士2,000美元。誰不知，金價升到3月初便無以為繼，其後反覆下跌至10月底的1,600多美元水平。然後，金價跟隨大部分股市，從10月份的低位回升，到了今年4月，金價終於突破2,000美元。

我有位年輕姊妹Rose，除了對金飾感興趣之外，還想買些黃金來投資。今個復活節假期時，我跟她碰面，她就問起我黃金的投資價值，因為她聽她媽媽說，「黃金時代」可能重臨了。

「我媽告訴我，只要政局紛亂，金價就會上升，因為黃金是資金的避難所。但其實，我有點不明白，去年明明是打仗的，但金價升勢只是曇花一現，今時又轉強，真的令人摸不着頭腦，但我媽就相信，『黃金時代』重臨了，妳認為如何？」

金價千禧年觸底彈

「哈哈，妳媽可能經歷過『十年黃金變爛銅』的日子，但又同時經歷過好幾次『黃金時代』，她的感受應該很深才是呢！」

「『十年黃金變爛銅』？這麼恐怖？」

「是呀，大約70年代末期，妳應該未出世吧！當時金價曾經升過上700美元的高位，但其後不斷下跌，跌至2000年時的約250美元才喘定。即是說，黃金在這20年間跌了6成多！」

「噢，真的難以想像！後來怎樣？應該從低位大幅回升吧！」

「是的，從2000年起，金價見底回升，而升幅較明顯的日子是2005年，當時金價由400美元起步，直到2011年升越1,800美元，我估計，妳媽經歷過最長的一次『黃金時代』，就是這段時間了。」

「我有少許印象呀，因為我當時已經十幾歲了。那麼，其後金價又下跌？」

「是的，金價於2013年起又回落，2015年時更跌至1,000美元水平，即是比2011年的高位跌了4成半！」

「嗯，原來金價走勢這麼波動。」

「是呀，妳可以想像，近期金價終於升破2,000美元，但其實只比2011年的高位升了一成多，其實不算好投資呢！」

「明白，但去年明明打仗，為甚麼金價的升勢未能維持呢？」

美息上升不利金價

「我估計，這次俄烏戰事仍然局限於烏克蘭，而未有擴大，所以影響不算大。更重要的是，正正由於俄烏戰事，令到很多資源價格上升，令全球通脹加劇。本來通脹上升是利好金價的，因為大家都認為買金可以保值，但現實上，通脹上升就導致美國聯儲局大幅加息，加息是不利金價的，因為持有黃金沒有利息，因此在息口上升周期時，金價大多都會下跌。」

「啊，原來投資黃金也有這些學問，我真的要小心謹慎了。」

「對呀，這是正確的態度！」

「但我想問，如果我真的想投資黃金，有甚麼渠道呢？」（待續）

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（本欄逢周一、三、五刊登）