滙豐「還息」給股東

姊妹們，去年8月的時候，我在本欄寫過一篇題為《滙豐股東心中的一條刺》的文章，意思是，滙豐於2020年初突然宣布，撤銷本來已經宣布兼除淨的0.21美元末期息，而滙豐管理層一直只就事件道歉，而沒有作出任何實質補償，令股東們耿耿於懷。

到了上周，當滙豐公布去年業績時，終於給了股東一個口頭承諾，就是當今年完成出售加拿大滙豐之後，會優先考慮派發特別股息，預期金額是0.21美元。2019年取消派發的末期息剛好就是0.21美元，意味着這是對當時撤銷派息的一個補償。如是的話，股東心中的那條刺，可望拔除。

2022派息按年增加28%

又正如我今日的標題所言，滙豐開始「還息」給股東了！首先，2019年之前，滙豐每年的派息是首3季定額0.1美元，然後在第4季派0.21美元，全年合共派0.51美元，折合大約4港元。

但從2019年起的4年，滙豐的全年派息都少於0.51美元，分別是0.3美元、0.15美元、0.25美元和0.32美元。

剛公布的2022年業績，第4季派息由過去的0.21美元，增至0.23美元，令到全年派息增至0.32美元，比2021年增加28%，也是過去4年以來最高，但仍未返回2019年之前的0.51美元水平。

姊妹們，雖然過去幾年滙豐的經營面對很多困難，但她的盈利能力仍然強勁，絕對有能力持續派息。只不過，礙於監管機構的要求，才有4個季度不派息。即使如此，我也要說句公道話，那就是，滙豐從未試過任何一個年度全年都不派息（見附表）。

今年派息料超2019水平

在今次的業績公布中，管理層預告，今年將會恢復派發季度股息，而且會維持定額派息，同樣地，最後一季的股息應該會高於首3季的定息，即是說，滙豐的派息安排將於今年復常了，餘下就是派發的金額能否「復常」，甚至超越。

如果按剛公布的2022年末期息0.23美元推算，只要今年首3季的定額派息能夠保持0.1美元，滙豐2023年的全年派息就可以超越2019年的水平。但既然去年第4季的派息都能增加，今年首3季的定額派息，即使不能增加，能夠維持過去0.1美元的機會應該很高。

我認為，滙豐的全年股息能夠重回，甚至略高於0.51美元水平，將會是一個重要指標，一來顯示滙豐的業務已經重回正軌，二來反映滙豐股價仍處於吸引水平，因為以滙豐股價大約60港元計，約4港元的派息，股息率就有大約6.7厘，即使以加息周期計，這個息率水平仍算吸引，足以支持股價呢！

tong_lydia223@yahoo.com.au

（本欄逢周一、三、五刊登）