買友邦 最宜長綫

上日提到，我的姊妹Lucy一聽到中港可以免檢疫通關之後，已經急不及待與我分析通關受惠股，當中我們談得最詳細的就是友邦保險（01299）。一來，友邦是我其中一隻愛股，二來，友邦除了是通關受惠股之外，由於她的業務集中在亞洲，新冠疫情放緩之後，亞洲市場應該也有強勁反彈，故特別值得看好。

另外，更值得指出的是，雖然過去3年，疫情令到內地人不能來港購買保單，但懂得變通的友邦，在澳門疫情放緩可以和內地免檢疫通關時，也鼓勵內地人到澳門買保單，即使是香港的代理，也可以邀請內地客去澳門簽單。

摩拳擦掌 追回過去3年損失

雖然這些生意會反映在澳門友邦的帳簿之內，但香港的代理也可以取得佣金，這可謂沒有辦法中的辦法。因此，總的來說，友邦也不算損失了所有內地人來港買保險的生意。當然，澳門的疫情也有反覆，故這個安排也不是百分百順暢。

無論如何，這一切都已成過去，據我所知，各大保險公司都已經摩拳擦掌，準備「報復式」追回過去3年的損失，友邦作為本地的龍頭保險公司，自然不會怠慢。

Lucy最關心的當然也是開關之後，內地人會否馬上湧來香港買保險。我告訴她，保險雖然重要，甚至是必需品，但也不至於有很大迫切性，需要短期內完成，所以，我估不會有「報復式」買保險。接下來，Lucy就直接問我，現在入市是不是還可以，甚至可否大手吸納。

「嗯，我太小看妳了，原來經歷了去年的跌市，妳仍然有這麼多彈藥大手吸納！」

「不要取笑我了，我只是敢於止蝕，才可以保留少許實力呢！」

股息連年增長 上市公司少有

「明白了，但妳也不要太客氣。這樣吧，我認為，如果是友邦的話，妳買得她，就最好作為長綫投資。」

「短炒不可以嗎？」

「嗯，這樣說吧，如果妳完全掌握友邦的股價走勢，其實短綫也是可以的。」

「咦，換句話說，友邦是長短皆宜？」

「也是的。不過，我估計，以友邦作為長綫投資，回報會更好呢。我考考妳，友邦是以時上市？招股價多少？」

「應該是2010年？招股價忘了，好像是20元以下？」

「妳也算好記性了，是2010年10月29日，招股價19.68元。以此計算，如果妳由友邦上市就買入，一直持有，年回報其實有近13%，這還未計股息回報呢！」

「股息？友邦很低息喎！」

「那妳就錯了，友邦其實是少數自上市以來，股息連年增長的公司呢！只不過，她的股價升幅，高於股息增長，所以，她的股息率才偏低至不足2厘。如果妳在友邦上市時買入，以去年的全年派息1.46元計，原始股的息率已逾7厘呢！」

「嗯，真的不說不知呢！」

「正是呢！這其實不是最重要，我最想指出的是，保險公司經營模式的另一個優勢，就是每次賣出一張保單，就可以保障了未來幾年，甚至幾十年的收入，只要續保率維持9成以上就可以了。」

「甚麼意思？」

「我的意思是，愈多已生效保單的保險公司就愈穩陣，即是所謂底子厚，即使遇上過去幾年的疫情，繼續供款的保單就可以頂住吓嘛！」

「嗯，我現在明白了！」

（本欄逢周一、三、五刊登）

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