姊妹們，經過今年9月和10月的「災難式」跌市後，剛過去的11月，終於迎來一次像樣的升市（希望不只是反彈，而是轉勢），恒生指數全月上升3910點，收報18597點，上升26.6%。
表面看，這個升幅真的十分凌厲，但如果大家記得9月和10月是如何災難性，以及知道這個指數比起8月底未大跌時，仍差1357點時，就不會感到那麼興奮了！
11月30日收市後，我的姊妹Louisa跟我通電話，大家談到今個月的股市走勢，她慶幸沒有完全沽清手上的股票，尤其是她持有的，大都是龍頭科技股。
「這幾個月我真的感受到股市那種震撼力。我記得妳講過，如果手上持有的都是優質股，自己又沒有太大資金需要，等於有持貨能力的話，也不一定要全部沽清手上的持貨，因為萬一反彈起來時，這些股票的彈幅會很大，而且會在短時間內完成，小投資者根本追唔切！與其這樣，其實跟妳不沽出的結果沒有分別，有時甚至會得不償失。所以，前兩個月我也掙扎了好久。」Louisa告訴我她的忐忑心情。
「啊，雖然過去3個月仍是跌市，但妳總算學到一點東西呢！」
恒指去年底收23398點
「是呀，但有代價的呢，因為我持有的3大龍頭科技股，包括騰訊（00700）、美團（03690）和京東（09618），現價仍比起8月底時仍低一成以上，只不過比起最惡劣的10月底，好了一大截而已！」
「沒辦法，基於種種理由，港股從來都是外資大戶的『提款機』，所以，跌市時的跌幅總是大一些，唯一補償的是，升市時也是十分厲害的，這次也是一個例證。」
「明白，那麼，妳看12月的股市可否延續升勢，令到全年埋單可以收復失地？」
「妳記得去年底恒生指數是多少嗎？」我問Louisa。
「我沒印象呀？但可以肯定現在仍未返家鄉。」
「是的，而且，真的還有一大段距離，要全數收復失地恐怕不可能，因為去年底的指數是在23398點呢！以11月底的收市指數18597點計，仍然要跌兩成。12月要追回失地，等於要升4800點呢，雖然我不敢說完全沒可能，但機會真的很微。」
「嗯，又真的相差很遠，但股市應該見了底？」
「同意，我相信是的。妳記得觸發11月股市大幅反彈的動力是甚麼嗎？」
「嗯，好像是美國的通脹率回落。」
或窄幅橫行一段時間
「是的，美國10月的通脹數字，經過連月上升之後，終於回落至7.7%。我相信，這是最初幾次加息的效果。今年以來，美國連續加了3.75厘的利息，未來還會再加（加幅可以少於0.75厘），所以，如果沒有其他突如其來的通脹壓力，美國的通脹情況確實已經受控。如果息口不再大加，美元強勢也可告終，這樣會令到債息回落，相對的主要外幣會回升，世界就會變得較為正常。」
「明白，但內地新冠疫情好像反彈得很厲害，這應該是大市再升的絆腳石？」
「有可能，但這需要繼續觀望，因為中央政府其實是想按部就班地放寬防疫政策，最明顯就是將入境的檢疫安排由『7+3』改為『5＋3』。但現在的疫情有點惡化，放寬的步伐又可能要放慢了。」
「那麼，12月的股市會怎樣？」
「經過一輪反彈之後，港股可能有一段長時間在窄幅橫行呢！」
「那我應該按兵不動？」
「這個妳要自己決定了！」我笑着說。
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（本欄逢周一、三、五刊登）
撰文:
唐德玲
作者從事理財策劃工作逾十年，並擁有認可財務策劃師資格。
欄名: 女人筆金心