滙豐反彈 應揸還是沽？

姊妹們，港股在內外夾擊下（內是新冠疫情，外是俄烏戰事和加息），2月份的表現令人十分失望。如果只計1月份，恒生指數升了大約2%，但到了2月份，不單只蒸發了1月份的升幅，兩個月合計，還倒跌了3%。

不過，今年以來，也不是所有股票都下跌的，在藍籌股之中，過氣股王滙豐（00005）的表現就令人有點振奮。

該股去年底的收市價是46.9元，2月中的時候升至59.6元高位，升幅高達27%，而以今年首兩個月計，是第7大升幅藍籌呢！隨着俄烏局勢緊張，股價從高位稍為回落，但以昨日收市價54元計，年初至今仍然錄得15%升幅。

早兩日，當滙豐出了業績之後，我的姊妹Teresa跟我通電話，問我應否趁機沽貨。

「今年以來，滙豐的升勢很急，但又未能升破60元的阻力位，今次業績雖然也算好，但派息和股份回購都似乎是預期下限，我擔心她的股價又再無以為繼。妳認為我應否趁機沽出或減持滙豐呢？」Teresa問我意見。

「妳這個問題真的不易答，每個人的情況都不同，投資目標也不一樣，未必一個意見就可以替妳做投資決定呢！」

美國料加息 利銀行股擴息差

「我明白，不如我先提供一些背景資料給妳吧！我是在2019年初開始買入滙豐的，平均價大約62元。本來我買滙豐主要是想收息的，因為我也差不多退休了。誰不知，當我買齊貨之後，滙豐就宣布不派息。之後滙豐股價急跌，我惟有繼續持有。到了這一刻，我的損失已經少了很多，所以想做點事！」

「啊，這樣吧，我先給妳一個客觀分析。今年以來，滙豐股價轉強，很大程度是因為預期美國加息。一般來說，加息利好銀行股，因為可以拉闊息差。當然，滙豐自身的經營情況也有改善，所以，她公布的業績也算不俗。正如妳所說，她的派息和承諾的股份回購計劃比較保守，所以市場有點失望，股價也借機回吐。」

「正是呢！以現價計，她的股息率只有大約3.5厘，已經不再是高息股，但當然，總好過完全不派息。」

「如果預期今年她會再增加派息，保守估計增至全年0.3美元，現價的股息率也有4厘，雖然不可能跟過去比較，但相對很多股份來說，已經很不俗了。另外，雖然滙豐曾經連續4個季度沒派息，但以整個財政年度計，滙豐未試過全年都不派息呢！」

「聽妳的口吻，似乎是建議我繼續持有？」

「我想指出的是，過去滙豐股價最坎坷也不派息的日子妳也繼續持有，今日的情況明顯有改善，妳反而不想持有？」

宜減持部分 轉往其他收息股

「嗯，妳說得也有道理，但我手上的主要持股就是滙豐，所以我有點擔心，過去是被迫繼續揸呢！」

「如果是這樣的話，我就認同妳的想法，可以趁妳感到不是太傷的時候，減持滙豐，轉去其他更穩陣的收息股。」

「對的，我心底裏也不想沽清滙豐，只不過想趁機減持，轉去其他收息股，我是想找人認同而已！」

「嗯，我明白的！」

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（本欄逢周一、三、五刊登）