iBond發行額仍未滿足需求

上日提到，政府繼去年10月份重推iBond、即通脹掛鈎債券後（之前曾停發4年），下月會再推歷來第8批iBond。而且，保證息率仍然維持2厘，發行量更有機會由去年的150億元，進一步增至200億元，讓更多人「受惠」。

量寬致利率似有還無

雖然近期市場不斷炒美國通脹重燃，但到美國真正加息，以至香港跟隨（視乎流入本港的資金是否減少），相信仍有2年或以上，因此，在未來2至3年，銀行存款息率高極有限。我相信，iBond可能會是大家唯一既穩陣又「高息」的選擇。

正如上日的文章所說，iBond已不是新鮮事物，剛好10年前，即2011年時，政府首次推出iBond，之後連續多年都有推出，總共發行過6批iBond。但2017年之後幾年，利息慢慢回升，加上通脹升溫，市場對於「低息」的iBond不太感興趣，因此，政府也暫停發行iBond。

但去年以來的新冠肺炎疫情，令到環球經濟大受打擊，各國央行都透過量化寬鬆貨幣政策刺激經濟復甦，令利率降至似有還無。雖然說，量寬導致大量熱錢流入股市，我們大可將資金投入股市，回報可能更高，但股市的波幅未必人人都能接受，加上退休人士也不太適宜過分投入股市，因此，政府持續推出有保證回報的iBond，實在是一項德政。

另一方面，去年以來，政府動用了大量儲備去抗疫，今時加碼發行iBond集資，並用所得的資金去投資，一來可以刺激經濟，二來可以保留更多儲備作為彈藥，可謂一舉多得。

不過，我始終認為，iBond的發行量仍然太少。事實上，由2011第1批iBond發行起，連續6批iBond都只發行100億元，本港市民大部分時間都只能分到2或3手，即2萬或3萬元，實在是杯水車薪。

事實上，除了第1批之外，其餘幾批iBond的認購額都維持大約300億元左右，即是說，發行額至少要達到300億元才能滿足需求。過去幾批iBond的認購反應和最高獲配手數見附表。

長揸變短炒無可厚非

過去幾次，我都有參與認購，但最多的一次也只能分到3手，因此，去年我在上市首日就沽出了，大約賺3%，即是大約1年多一點的利息。換句話說，本來應該持有至到期的iBond，我都變了短炒。

事緣去年我的經紀行主動告知，可以免費兼免息借幾萬元給我抽iBond，之前不用入錢，抽到之後才付錢，再加上100元手續費便可。再者，他們可以替我安排保證回購。即是剛才我說，上市首日可以即沽的意思。今年我已經收到通知，今次可以免息借4萬元。

姊妹們，我明白，iBond本來是應該用來長揸的投資工具，但由於僧多粥少，每人可以分到的實在太少，用來短炒也變得無可厚非和無可奈何。我希望，政府能夠在今年最多推200億元的基礎上，逐步增加iBond的發行額，以滿足港人對穩健兼相對高息保守投資工具的需求。

（本欄逢周一、三、五刊登）

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