美國10年期國債孳息率再度升穿1厘,繼1月中後重返1厘以上水平。說到債券投資,市場視10年期債息為整體利率去向的最重要指標,這是因為10年期債息是美國借貸利率的基準,影響範圍包括企業發債、物業按揭,以至學生貸款等;此外美國10年期國債被定義為無風險資產,為投資回報的重要參考指標。
以美國國債作為例子,來解構債息與債價的關係。首先,美國國債一開始發行時有固定的票面值及票面息,票面值即是每張債券的固定價值,而票面息是債券的固定利息,不過債券在市場上作二手買賣時,市價會浮動,當債券市價(債價)上升或者下降,就會影響債息,從而去維持開首的固定回報率。
所謂「孳息率」其實就是債息,用來衡量債券實質回報率,債息的高低,受到債價升跌影響,因此,不同於固定的票面息,債息是浮動的。「孳息率 = 票面息金額 ÷ 債價」,換言之當債價愈高,孳息率就愈低,而債價愈低,孳息率就愈高。
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▲當債價愈高,孳息率就愈低,反之亦然。
以購買100萬元,票面息是3厘的債券作例子,票面值為100萬元,債券持有人可以收取3萬元固定利息,市價相同時,則債息和票面息便同樣都是3厘。不過,若果債券市價升值至120萬元,由於債券持有人依然是收取3萬元固定利息,將3萬元票面息金額除以120萬元債價,債息便會跌至2.5厘,實質回報率變低。
相反,若債券A市價跌至80萬元,由於實收固定利息依然是3萬元不變,將3萬元票面息金額除以80萬債價,便得出債息升至3.75厘,實質回報率變高。可見,債價與債息呈現相反走勢。
編輯:何嘉禧
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【投資入門】美國十年期債息飈升 債息與債價有咩關係?咩叫孳息率?
投資; 債券; 美國國債
【投資入門】美國十年期債息飈升 債息與債價有咩關係?咩叫孳息率?
美國10年期國債孳息率再度升穿1厘,繼1月中後重返1厘以上水平。說到債券投資,市場視10年期債息為整體利率去向的最重要指標,這是因為10年期債息是美國借貸利率的基準,影響範圍包括企業發債、物業按揭,以
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2021-02-01
投資入門-美國十年期債息飈升-債息與債價有咩關係-咩叫孳息率