【抽新股熱潮再現】抽農夫山泉$4,343元入場 要認購幾多手先穩獲一手？

新股農夫山泉（09633）現正招股，市場反應非常熱烈，首日孖展已錄得超過1,500億元（港元，下同），多間證券商預留的孖展額均已「借爆」需要加碼。而綜合本地券商意見，由於新股發行集資額並不算大，估計投資者要起碼認購60至100手，才能穩中一手。

農夫山泉今次H股上市集資額不大，計劃發售逾3.88億股，招股價介乎19.5元至21.5元，集資最多約83億元。農夫山泉一手為200股，入場費約4,343元，預計9月8日正式掛牌上市。

由於今次全球發行的H股為3.88億股，僅佔總股本3.47%，即按19.5元發行價計算，若發售完成而未行使超額配股權，農夫山泉股份市值2181.71億元，若按21.5元上限計市值則為2405.47億元。

作為行業龍頭，農夫山泉於內地飲料市場份額排名第四，在樽裝飲用水市場更屬市場領導者，但相比近日大熱的科技股，農夫山泉的業務相對單一且較為傳統，只是久未有內地知名龍頭品牌上市，而農夫山泉派息往績及毛利率的確亮麗，而令到市場有所憧憬。農夫山泉去年全年收益240.21億元人民幣，毛利133.11億元人民幣，毛利率達55.4%，且過去數年一直維持於50%以上，的確領先其他對手。

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▲新股農夫山泉（09633）現正招股，市場反應非常熱烈。

派息往績方面，該公司亦相當慷慨，去年派息共95.98億元人民幣，比今次香港IPO集資額上限更高，而公司今年8月14日更建議，將「歷史保留溢利」的78億元人民幣派給上市前現有股東。不過在上市前趕派息，某程度或代表上市後，慷慨派息的策略可能有變，新股投資者須留意。

另外，農夫山泉招股文件披露多名基石投資者，均為大型投資基金或對沖基金，包括富達國際、美國對沖基金Coatue、新加坡主權基金GIC、中國國有企業結構調整基金、中信（00267）旗下誠通中信農業基金，以及日資基金公司歐力士亞洲資本（ORIX Asia）旗下基金。

鑑於農夫山泉今次招股僧多粥少，相信不少抽新股向隅的資金，會順勢瞄準下一隻更重磅的新股，即有力問鼎今年集資王的螞蟻集團。

編輯：唐婉琦

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