人口老化危與機

當爺爺嫲嫲數目不斷較小朋友數目為多，會產生怎麼樣的結果？肯定，受制於需求問題，經濟動力會減慢，但生產力減弱部分可以由機械化的進一步普及而抵銷。

其次，當然是投資與存款之間的關係。的而且確，目前在全球近乎零利率或行將步入負利率環境下，人人講投資，說要對沖資金氾濫。可是，隨着年紀漸邁，而很多家庭亦放棄生育下一代，個人投資意慾減少的趨勢會逐步成形，取而代之反而是存款上升，始終養老也離不開儲棺材本吧。

在人口老化、新生嬰兒數目下降底下，所謂樓市剛性需求之說始終會成為疑問。說回未來10年，縱然人口老化程度未至於即時對投資及存款產生影響，基於人本質上怕死的心態，年齡曲綫逐步向上，似乎只會持續帶動一些所謂健康生活，以及保險與醫療的需求，而中間的科技發展，相關產品開發商就具備一定賣點。

但餘下的一個問題是，勞動人口下降，退休人數進一步上升，那又會如何？有機構估計，30年後，每4個勞動人口當中，1個就會屆退休年齡。不幸在於，全球投資市場，尤其是債券及生息資產回報不斷下降，結果是退休基金的缺口不斷擴大，根本未能應付退休人士提取。再者，政府的公共開支負擔只會進一步增加，愈說下去，其實是展現出一個死胡同的困局。

（本欄逢周一、三、五刊登）