垃圾發電前景亮麗

兩會期間，李克強總理在政府工作報告中強調要堅決打好藍天保衞戰，令一眾環保相關股份持續造好，加上部分股份交出亮麗業績下，如中國光大國際（00257）去年純利上升33.6％至27.9億元，亦利好整個行業氣氛。

垃圾處理仍是中國一大環境問題，安信國際指出2015年中國有66％的垃圾仍以填埋處理，而垃圾焚燒發電處理只佔31％。另外，住建部中指出，到2020年時，中國垃圾焚燒發電處理方式佔比將要上升至54％，預期行業將會有快速成長的空間。

綠色動力環保（01330）是一間國有垃圾焚燒發電商，有超過50％的持股是由北京國資及其相關公司持有，亦有全國社會保障基金理事會、安徽省江淮成長投資基金等持股，董事長直軍亦是北京國資公司總裁，可見其實力充裕。

綠色動力去年業績理想，純利按年升57.2％至3.56億元人民幣，每股盈利0.34元人民幣；派末期息6分人民幣。

廣發證券表示，綠色動力手持豐富的項目儲備，分別有四個在建的垃圾焚燒發電項目，總處理能力達5,360噸/日，預計今年內將有三個項目陸續投產，另一個則於明年初投產。此外，亦有十一個籌建中的垃圾焚燒發電項目，總設計處理能力為10,250噸/日，預計今年新開工項目有三至四個，規模近3,000噸/日。東方證券亦估計，現時綠色動力佔有約3％的市場份額，如所有儲備項目投入運營，估計其市場份額可提高一倍至6％。

根據彭博綜合預測，綠色動力環保2017年純利將增至4.03億元人民幣，2018年則增長13.34％至4.57億元人民幣。2017至2018年預測市盈率分別是9.8倍及8.4倍。中銀國際、東英證券以及第一上海證券均給予「買入」評級，目標價分別是5.96元、6.2元以及5.5元。不過，亦要注意其負債較高以及國策等潛在風險。

綜合90後創富同盟各成員的意見後，《經濟日報》《投資理財周刊》主編李國慶給予3分評級（最高5分）。本同盟認為，可於4.3元買入，目標先看5元，止蝕位3.8元。該股昨收4.51元。

（本欄逢周二、三、四刊登）