為何要邊打工邊創業？

「反脆弱」是一種能力。脆弱的人或事會在危機中受創，但反脆弱的卻能從中得益。「黑天鵝」發生時，絕大多數投資者都會蒙受重大損失，但懂運用「槓鈴策略」（barbell strategy）者例外。

所謂「槓鈴策略」，就是只投資「保本」（把損失鎖定在某個低水平）和「高風險高回報」兩種極端的產品，而完全忽略中間隨大市起落那些。

對冲基金Scion Capital的創辦人Michael Burry，就是把槓鈴策略運用得出神入化的表表者。按《The Big Short》一書描述，早在金融海嘯發生前，Burry已預計美國的房地產市場必將崩塌，所以把大部分資金用來投資一種保險產品「信貸違約掉期」（CDS），與「按揭抵押證券」（MBS）市場作對沖，並每月付出一定的保費予銀行。金融海嘯發生前，他的基金因為按月付出保費而微蝕，但在金融海嘯發生之際，當市場極度恐慌，大市如無止境地瘋狂下跌時，他反而因此獲得超高回報。這就是槓鈴策略發生的作用。

在事業發展上，也可利用「槓鈴策略」來增加自己成功的機會。比如邊做一份提供穩定收入的工作（如︰公務員），同時作出其他有可能一飛沖天，也有可能一敗塗地的嘗試（如︰寫個app創業）。相對那些辭職創業的人一旦失敗便「清零」，採用「槓鈴策略」的總算為自己留了一條後路。

我也認識一些初創，一方面撥出人手接案子，賺取穩定收入維持公司營運，同時另設一小隊研發新產品，冀有朝一日「時來風送滕王閣」，暴賺百倍、千倍的回報。

（本欄逢周五刊登）