中生製藥創近兩年高

兩會後中港股市齊升，新經濟板塊輪流破頂，醫藥股當中，中國生物製藥（01177）公布首季銷售後，有大行認為勝預期及上調其投資評級至「跑贏大市」，目標價升至13.2元，股價昨見近兩年高位13.38元。中生製藥亦是北水上周五的目標，淨流入逾1.5億元。

中生製藥的股價自3月低位升近4成，部分投資者會先沽貨獲利套現，並以少量利潤以好倉如具槓桿的牛證坐貨，對沖值約為1代表以金額計算，牛證價格升跌跟正股價格相若，但好處是投入牛證的本金少，舉例說1隻10倍實際槓桿的牛證，代表牛證的投資者只是付出買入正股十分之一的本金，便可參與正股升跌，最壞情況亦只是輸掉買入正股十分之一的本金，毋須補倉之餘，十分之九的本金尚在自己口袋內。詳情可參考warrants.hsbc.com.hk。

（本欄逢周二刊登）

本結構性產品並無抵押品，如發行人無力償債或違約，投資者可能無法收回部分或全部應收款項。本文由香港上海滙豐銀行有限公司（「本行」或「發行商」）發行（包括任何參考條款），僅供參考之用，並不構成邀約、游說、或建議出售或購買結構性產品。結構性產品屬複雜產品，投資者務須就此審慎行事，除非投資者完全了解及願意承擔所涉風險，否則切勿投資此產品。結構性產品價格可急升可急跌，投資者或會損失所有或大部分投資。過往表現並不反映將來表現。投資前應了解結構性產品之性質及風險，並詳閱有關上市文件，獨立決定是否適合自己，若需要應諮詢專業建議。本行及其委任之流通量提供者可能是結構性產品的唯一市場參與者，而結構性產品的二級市場可能有限。謹請注意，牛熊證設有強制收回機制，因此有可能提早終止，在此情況下（i）N類牛熊證投資者會損失於牛熊證的全部投資；而（ii）R類牛熊證之剩餘價值則可能為零。界內證在市場是全新的結構性產品，現時在香港交易所並無類似上市產品可作比較。界內證具備有別於標準的特徵，其條款及定價或較其他標準權證複雜，其最大潛在回報為固定及設有上限。界內證價格變動可能與其掛鈎資產的價格變動不成比例或呈相反方向。作者為金管局及證監會持牌人士，並無就結構性產品或相關資產持有任何直接或間接權益。