歐洲央行行動緩慢

發佈時間: 2020/03/12

康︰不太明白，為何昨日下午不少媒體的標題，會以「突然」去形容英倫銀行減息半厘的行動。其實一點都不突然，不應該是意料之內的事情？又或者當美聯儲已減息半厘1個星期，英倫銀行才作出減息的行動，是否有點反應緩慢？

陸︰如果講反應緩慢，或者歐洲央行至今仍然未有行動，才算是反應緩慢，尤其是如果以新冠肺炎疫情的擴展程度分析，歐元區各國的情況，絕對比英美嚴重，所以要行動，應該歐洲央行先行一步才對。不過，最大的原因可能是現時歐元的融次利率已處於0水平，在利率上可以做的行動真的不多。

康︰那麼可以考慮QE等方案，只是一旦推出QE，可能德國及法國付出將會最多，這又會令歐洲央行猶豫。

陸︰的確，現時疫情最嚴重的歐元區國家是意大利，西班牙似乎亦開始被波及，而德、法確診個案雖然不斷增加，可是卻不至要立即需要歐洲央行的措施援助，因此令歐洲央行出現較為遲緩的狀況。

康︰這亦可以解釋為何歐元區的疫情可以擴散得如此快速，因為面對疫情，以及如何善後，只要有所猶豫，問題就可以惡化得很快，但歐元區各國似乎仍然以自身利益作為考慮因素，最終只會令問題更嚴重。或者產生的後果，應該是日後可能會有更多國家考慮是否留在歐盟，還是要跟隨英國脫歐。

陸︰事實上，今次疫情的確要令不少制度受到質疑，相信疫情過後，不只是歐盟各國會否就留歐要重新考慮，各國央行是否應該等常規會議舉行才作出緊急行動等議題，相信將會是未來的討論重點。

（本欄逢周二、四刊登）

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撰文: 陳永陸、黃偉康
欄名: 陸一言康一語

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