春節前的持倉準備

「ATM」股份輪流破頂，本周騰訊（00700）、美團點評（03690）及阿里巴巴（09988）同步向上，當中美團及阿里再創上市新高，騰訊則升破南非大股東減持價，整體大市成交升破千億元。在急升的市況中，投資者若仍持有以上正股，會擔心將進入春節長假期，市場氣氛一旦逆轉的話，股價高位恐怕受壓。其實投資者可以利用牛熊證部署去解決以上煩惱。

除了筆者經常強調的「三小牛」部署（即沽出深入價內牛轉馬至較貼收回水平），亦可以熊證為持倉作對沖，一旦正股急回，淡倉利潤便可補償正股的部分損失。詳情可上www.warrants.hsbc.com.hk了解更多。

本結構性產品並無抵押品，如發行人無力償債或違約，投資者可能無法收回部分或全部應收款項。本文由香港上海滙豐銀行有限公司（「本行」或「發行商」）發行（包括任何參考條款），僅供參考之用，並不構成邀約、游說、或建議出售或購買結構性產品。結構性產品屬複雜產品，投資者務須就此審慎行事，除非投資者完全了解及願意承擔所涉風險，否則切勿投資此產品。結構性產品價格可急升可急跌，投資者或會損失所有或大部分投資。過往表現並不反映將來表現。投資前應了解結構性產品之性質及風險，並詳閱有關上市文件，獨立決定是否適合自己，若需要應諮詢專業建議。本行及其委任之流通量提供者可能是結構性產品的唯一市場參與者，而結構性產品的二級市場可能有限。謹請注意，牛熊證設有強制收回機制，因此有可能提早終止，在此情況下（i）N類牛熊證投資者會損失於牛熊證的全部投資；而（ii）R類牛熊證之剩餘價值則可能為零。界內證在市場是全新的結構性產品，現時在香港交易所並無類似上市產品可作比較。界內證具備有別於標準的特徵，其條款及定價或較其他標準權證複雜，其最大潛在回報為固定及設有上限。界內證價格變動可能與其掛鈎資產的價格變動不成比例或呈相反方向。作者為金管局及證監會持牌人士，並無就結構性產品或相關資產持有任何直接或間接權益。