因應氣候變化調整投資方式

自責任投資原則（PRI）首次公布後16年來，公眾對環境的認識和關注，發生了翻天覆地的變化。隨着颶風次數增加，氣候風險成為許多代表關注的重要議題，關於投資者如何評估和管理環境、社會和企業治理（ESG）因素，也引發了熱烈討論。我們認為在資產管理領域上，投資者和投資經理必須積極應對公眾對環境的態度改變。

過去，許多投資者認為ESG主導的投資方式意味着回報率較低。然而，在2015年進行的一項分析中，所涵蓋的2,200多項研究中的90%，均發現ESG標準與企業財務表現存在一定的正向關聯性。

隨着ESG的商業原理逐步成形，我們預期，將會有更多投資者因為受託責任，而被迫關注這一個領域，也代表着，氣候風險相關新技術和能源轉換，出現了投資機會。

傳統意義上，股票投資者被視為推進ESG的主要力量，以股東身份向企業施加影響，大家普遍認為固定收益投資者的影響力或較小。然而，我們認為，固定收益投資者有可能在這領域大有作為。舉例說，大多數企業僅在上市時發行一次股票，而許多企業則每年多次發行債券，所以他們需要和固定收益投資者保持密切溝通，否則固定收益投資者或對未到期債券要求更高收益。

David Zahn 富蘭克林鄧普頓固定收益團隊歐洲固定收益總監及高級副總裁

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