中美正找下台階

康︰港股繼續上升，就算美國宣布第2輪向中國加徵關稅的措施，亦無阻港股之升勢。

陸︰這樣看來，似乎市場已經對中美之間的貿易戰有所淡化。

康︰師父，我們是否可以用另一個角度去分析，例如中美之間其實正在尋找一個下台階？

陸︰都有這個情況出現，至少中國雖然在昨晚宣布報復性行動，向美國160億美元的進口貨加徵關稅，但同時又暗示容許Google重返中國市場，可見中國在處理中美貿易事件上開始採取軟硬兼施的措施。

貿戰打擊美企利潤

康︰事實上，美國可以向中國加徵關稅的空間，亦沒有外界想像般那麼多，正如2001年諾貝爾經濟學獎得主Joseph Stiglitz近日的文章所言，由於美國國內的投資一直大於其儲蓄，加上特朗普的減稅政策，最終會導致美國向外借入更多資金，並增加進口金額，所以美國的貿易逆差在未來只是會持續上升。同時，中美的大部分貿易，其實是intermediate goods，對這些產品加稅，最終只會增加美國商品的成本，並打擊美國企業的利潤，所以，現在美國主動向中國商品加徵關稅，其實亦會令美國本身受到損害。

陸︰所以中美貿易戰看似不斷升級，但其實亦似乎已進入尾聲，現在雙方只欠一個契機，好好坐下來商討如何解決彼此之間的矛盾。而港股市場亦似乎明白這個道理，所以近日亦開始回穩及回升。

（本欄逢周二、四刊登）

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