人民幣是貿易戰「受害者」

姊妹們，近期除了政府年金受到普羅市民關注之外，另一個受大眾關注、而且頗貼身的財經話題，肯定非人民幣「急跌」莫屬。

我說的是「急跌」，因為人民幣在過去幾個月的跌勢真的頗急。我查看人民幣兌美元過去幾個月的走勢發現，人民幣是從今年4月中開始轉弱的，當時1美元大約兌6.28元人民幣，但昨日1美元已升至6.8137元人民幣，即是短短3個多月，人民幣滙價已經下跌約8%。而且，主要跌幅集中於6月初至今。

3個多月跌約8%

有留意財經新聞的姊妹們應該記得，美國是在今年3月份開始向全球（當然也包括中國）燃起貿易戰的火頭。不過，5月份的時候，中國曾派出以副總理劉鶴為首的談判團赴美磋商，雙方會後達成共識（只是大方向，細節仍有分歧），宣布不打貿易戰。

誰知，不消兩個月，美國就推翻當日的談判共識，單方面再向500億的中國進口商品徵收25%額外關稅。於是，中國又向美國報復，向同等價值的進口美國商品徵收25%額外關稅。

自此，中美貿易戰的戰鼓就正式打響了。美國特朗普更揚言，將向總值5,000億的中國進口商品徵收額外關稅。由於中國進口的美國商品大約只是美國進口中國商品的一半，所以，到目前為止，中國都不能祭出同等數額的報復措施。

不過，另一邊廂，人民幣滙價卻從4月份起持續下跌，而論跌勢，要數近期最急。

姊妹們，為甚麼我將人民幣下跌和中美貿易戰連在一起？其實，要抵銷貨品因為徵收關稅而導致價格上升的壓力，其中一個「方法」就是讓自己的貨幣貶值。

我用引號括着「方法」二字，當中有兩個含義，一是我不知道這是否中國政府主動採取的措施。由於人民幣現在仍不是完全自由浮動，中央銀行對人民幣滙價仍有較大程度的操控，如果中央想人民幣下跌，她可以用較少成本達至（西方國家的中央銀行，要透過入市干預才可達到）。

另一方面，這個所謂「方法」是有代價的，因為貨幣貶值，無疑可以令到出口貨品便宜了，但同一時間，也會導致進口貨品貴了。還有的是，如果貨幣貶值，借了外幣債的銀行或企業，所還的錢就更多了。

因此，刻意讓自己的貨幣貶值，是一個減低徵收關稅負面影響的方法，但同一時間也會帶來其他副作用，所以，這個方法可行，但卻未必可以長時間執行。

無論如何，人民幣下跌，對香港人來說，最即時又最直接的影響，當然是我們這些持有人民幣的散戶了！

人民幣上次的低位是2016年底出現的，當時1美元大約兌6.96元人民幣，這一刻，人民幣已差不多跌至這個水平了！我身邊的姊妹有不少都感到不是味兒，其中以Sharon的反應最大。

人民幣投資需求增

「人民幣才是貿易戰的受害者，因為中美爆發貿易戰後，人民幣就持續下跌，而我則持有人民幣，所以，我也是受害者之一呢！」Sharon WhatsApp我。

「妳持有很多人民幣？妳等着人民幣急用？」對於擔心人民幣下跌的姊妹，我通常都先反問她們這兩個問題。

「那又不是等着用，而金額則不多不少吧！」Sharon的答案，相信也是很多姊妹們的答案。

「如果是這樣的話，我就勸妳不變應萬變吧，反正現在已經跌至上次的低位附近。另外，持有人民幣有息收，也可抵銷部分跌幅，而觀乎過去幾年人民幣的走勢，都是屬於反覆上落的格局，我相信，中國政府也不會讓人民幣長期跌下去的。再者，正如我一向的看法，自從實施滬港通、深港通和債券通等互聯互通措施之後，人民幣的投資需求增大了，這也是中長綫利好人民幣的，所以不用太擔心！」

「嗯，但願如此吧！」

tong_lydia223@yahoo.com.au

（本欄逢周一、三、五刊登）