新興市場細價股 潛質優厚

相比新興市場大價股，該市場的細價股的吸引力在於國內需求、有利的人口環境、地方改革措施和創新，以及獨特的產品等，這也是吸引投資者進入新興市場的第一誘因。

因此，新興市場細價股的行業通常與大價股有明顯不同。在MSCI新興市場指數中，科技和金融板塊佔較大比重，而這些行業往往受宏觀經濟趨勢所影響。然而，新興市場細價股更多集中於非必需消費品和醫療保健等板塊。這些企業往往更注重本地市場，在較小的行業中相對佔主導地位。最成功的新興市場細價股將利用其本地實力擴展至國際市場，再逐步過渡至中大價股。

即使在特定板塊，新興市場的大、細價股面對的經濟風險也有很大差異。以原材料板塊為例，採礦企業一般因其性質而被視為大價股，並受全球大宗商品價格等海外因素顯著影響；相反地，在同一板塊內的細價股，與當地經濟發展和動態需求有更多關聯。因此，多元化投資於新興市場細價股，可以補充現時以大價股為主的新興市場持倉配置。

值得留意的是，許多小型企業的業務通常是有機增長，由當地的市場需求所驅動。此外，新興市場細價股若被納入指數，將會吸引更多被動投資者；加上隨着關注度提升，將吸引更多主動型管理投資者投資該資產類別。這些增長動力應不會受宏觀經濟因素太大影響。我們預料新興市場小型企業的股價將獲提升，並被視為潛在的併購目標。

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