內外交困審慎為上

新任美國聯儲局主席鮑威爾在國會聽證會上初試啼聲，便被市場打成「鷹派」分子，令外界對加息步伐提速的預期升溫，而且美國總統特朗普急於兌現競選承諾，實施上任以來最嚴厲的關稅，擬從所有國家進口美國的鋼材和鋁材，分別徵收25%及10%的關稅。而中國亦計劃採取報復性措施，或限制自美國進口黃豆。

消息傳出後，市場唯恐貿易戰一觸即發，美股應聲向下，道指上周連續3個交易日跌幅逾1%，德國及日本兩大工業國股市亦見顯著跌幅。

市場估計兩會前後，內地股市或有維穩動作，資金或回流內地市場，港股難免受壓，加上外圍波動，港股自難獨善其身。恒指周一續弱，臨近尾市跌幅擴大至700點，而國務院總理李克強在《政府工作報告》中表示，擬在年內調低移動網絡流量費用3成，拖累重磅電訊股，令大市雪上加霜。

從資金流方面看，港滙持續疲弱，跌至34年低位，反映資金或有外流迹象。事實上，港股已一改去年單邊升勢，踏入2018年，從月升月跌的大幅波動已可見一斑。恒指再次失守30000點水平，技術上支持靠近前浪底29100點附近。雖然恒指在周二（3月6日）顯著反彈逾600點，不過短綫仍需視乎美國掀起的貿易戰、意大利大選後的政局等因素，以及自身的資金流問題。

投資者仍可繼續端視兩會內容，尋求吸納政策受惠板塊，包括估值回落至相對合理水平的中資股，如《政府工作報告》指出內地熱點城市樓價升勢受控，對內房股起支持作用；而大灣區概念，亦可望再次成為焦點。