滙豐業績 潛在增長空間大

康︰滙豐控股（00005）中期業績比市場預期好，因而令股價大升，並刺激恒指大幅上升。

陸︰現在市場的氣氛如此理想，任何業績都可以推高股價，只要業績不是太令人失望。

康︰事實上，滙豐今年的稅前盈利，按年增加13％，較市場預期為理想，不過，下半年滙豐的回購規模只有20億美元，較市場預期的25億美元為少，但這似乎未有影響市場的情緒，因為大家相信未來的盈利增長會持續改善。

陸︰的確，滙豐行政總裁歐智華表示，滙豐的ROE將有機會在明年回升至10％，同時表示若集團盈利能力顯著改善，將會檢討是否增加派息，由此可見滙豐其實已逐步走回正軌之中。

康︰所以現在有一個十分有趣的問題在市場出現，就是滙豐與騰訊（00700）你會選擇哪一隻？

受惠歐洲經濟好轉

陸︰兩隻都可以，其實不應比較。

康︰不過我會選滙豐，因為騰訊不少利好因素已經反映，已沒有太多的憧憬空間，帶來的驚喜亦有限，相反，滙豐可望隨歐洲的經濟好轉而受惠，加上多了業績已真正見底的憧憬，所以未來的上升空間，或者會較騰訊為多，始終滙豐在過去兩年的升幅，遠不及騰訊。

陸︰都可這樣考慮，不過我仍然覺得兩隻股份的支持者不同，不應如此比較。

（本欄逢周二、四刊登）

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