港元與人民幣的互動

本港人民幣存款連跌六個月，三月份跌至只有5,073億人民幣，較高峰期少了一大截。相反，港元存款持續累積，同期突破6.1萬多億港元，按月已升1,200多億，過去十二個月就足足多了7,000多億。

股票及樓市等資產的上升，提升了港元需求外，人民幣資金的不斷轉移，明顯加速港元滾存。除原本寄存於本港離岸市場的人民幣資金轉移，更重要是連內地企業及個人投資者，都運用各種方式將人民幣兌成港元。

內地對港幣的需求，除股市互聯互通外，很多上軌道的個人及家庭，近年亦相繼瘋湧到本港各大金融機構開設戶口，投資存款。奈何監管所限，結果近年造就了很多新晉資產管理公司的出現，本港金融體系持份者，新舊交替、持份者五花八門，來自五湖四海。

一國兩制，人民幣假假地都是宗主國貨幣，而本港信貸評級很大程度上是受制於內地因素，寧捨主權貨幣，紛紛投靠一個城市貨幣，更諷刺在於，幾年前有關港元行將被邊緣化的論調仍然不斷掛在口中。

眾所周知，港元是不會永無止境跟美元掛鈎，但亦不代表將來定要跟人民幣掛鈎。但港美經濟背馳，香港不斷在不合適時間，輸入美國不合適的貨幣政策，成本與效益的選擇，並非是業主、大地主的利益那麼簡單局限。老實，沒有聯滙的話，內地的人民幣資金會否瘋狂到港，實已不言而喻。

（本欄逢周一、三、五刊登）