數據太好 反不利股市

康︰師父，到底美國突然空襲敘利亞的問題對美股影響較大，還是美國3月份的就業數據表現影響較大？

陸︰當然是美國的就業數據。

康︰師父說得對，因為美國總統特朗普下令空襲敘利亞雖然有點突然，不過亞洲區市場出現的波動十分短暫，港股周五更是一度急跌，但很快就收復24000點的關口。

陸︰因空襲事件似乎是特朗普希望向外界表達自己外交政策，應只是態度，故此對金融市場的影響短暫亦屬正常。

康︰但要留意俄羅斯的反應，以及特朗普會否乘勝追擊向北韓採取軍事行動，如果真如此，那影響將會十分深遠。

陸︰這已是後話，因為相較而言，美國的就業情況有點令人擔心，上月美國的失業率雖然跌至4.5％，創7年最低水平，可是上月非農新增職位，只增加9.8萬個，遠較市場預期的18.5萬個為少，這進一步反映出「特朗普效應」對經濟帶來的刺激，正在下降。這亦令部分聯儲局官員，對是否應繼續加息有一定的戒心，所以美國的就業數據，對金融市場的影響較大。

康︰那麼，大家應該想就業數據好還是不好？好，美國會加快加息步伐，這會令美元轉強，影響區內市場的資金流動性；不好，這代表美國的企業盈利增長步伐未必會加快，這代表美股有很大潛在調整壓力，對全球股市亦非好事情。

陸︰其實現在的就業數據又並非十分差，而且只是一個月的數字，所以企業盈利又未必會欠缺增長動力，同時數據可以限制聯儲局的加息速度，對區內股市尤其是市值偏低的港股，絕對是一個好事情，所以我寧願就業數據表現不要太突出。

（本欄逢周二、四刊登）

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