電腦取代人腦？

全球最大資產管理公司貝萊德，最近宣布重組旗下基金業務，減省多隻主動型基金，負責選股及操盤的多名基金經理被辭退，被裁的員工有7名為投資組合經理，取而代之是引入多隻收費更便宜及對象更廣泛的量化型基金Quantitative Stock Funds，被個別媒體演繹為電腦取代人腦，其實一點也沒有誇張。再者，貝萊德此舉，也引發一定的反思及對行業未來重大的啟示。

量化型基金一向是倚重數據及電腦模型作為選股基礎，以往對象是大型機構與個人投資者，即俗稱大戶，到現在已變得開始零售化，說到底，就是源於市場結構的重大改動。貝萊德管理逾5萬億美元資產，近年業績不佳，尤其是旗下收費較高的主動基金規模，由三年前的3,100多億美元，降至大約2,700多億，於是去年開始檢討策略。結果逾2,700多億主動基金組合中，有11％需要重整，改由主力電腦程式編製而成的量化型基金頂替。更有趣是，公司會同時將加州矽谷打造為集團的量化基金旗艦據點，變相開啟大型金融機構，走出華爾街，投奔向矽谷。

一葉知秋，這個現象對天下間，許多夢想子女加入投資銀行由分析員一路晉身為基金經理的父母，實在有太多啟示。

（本欄逢周一、三、五刊登）