歐洲周期性行業 值得看好

歐洲股票市場方面，我們認為主要國家的財政刺激措施會導致通脹壓力增加。

部分國家（包括美國和德國）的充分就業和商品價格（例如石油或鐵礦石）靠穩或上升，以及相對疲弱的歐洲貨幣（例如歐元和英鎊）亦會推高通脹。

一方面，通脹上升將會帶來收入增加，利好股票等風險資產；但另一方面，這意味着長期利率也會開始上調，或會讓負債的企業百上加斤。

整體而言，由於宏觀趨勢傾向通脹升溫、利率上升以及部分重要國家初現經濟過熱的迹象，我們預計周期性行業的表現，會較防守型行業優勝，盈利增長或會從底部強勢回升，而市盈率則有機會回落。因此，我們看好未來一年的歐洲股市。

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