北汽市盈率偏低 中綫值博率高

今周新股招股之中，筆者較喜歡北汽集團，應會獲得較多投資者的認購。北汽集團現時的合理估計介乎於620億至920億人民幣之間，市值上是低於上汽集團（滬：600104），但認購價的中間定價市盈率約是10倍；跟上汽差不多，但若比較美國的通用汽車約21倍及本港上市的廣汽（02238）的13.8倍、長城（02333）的12倍及華晨（01114）之15.2倍等，算是略為便宜。

中國的汽車製造業增長前景遠好於外國，故外資機構性投資者應會力捧，如今滬港通既已開通，A股市場又有牛市重臨之氣氛，相信認購這些行業龍頭的風險不大短，中綫的值博率很高，筆者也會認購。

另外，中國上周的減息行動對內房股後向有長遠的好處；一周前東南國際（00726）大股東悉數售股，是一隻屬於反向收購（RTO）形式的賣殼股。

上周五剛公布了新的董事局人員名單，名單中有著名的前外資投行債務專家楊俊偉先生，任CEO及副主席，另外陳志遠執董是前雅居樂（03383）之董事，負責財務投資。東南國際加入了這兩位猛人，未來在發展房內產業務上肯定會如魚得水。

現時其市值僅得10億元左右，實屬偏低；因為縱觀市場上的內房股，實在是沒有一隻只得十億元的市值，故此股的未來值得憧憬，未來資產注入應是必然之事！

（筆者持有東南國際）

（本欄逢周一刊登）