森信新項目引資 添穩定收益

森信紙業（00731）中期收益雖然同比下降3.9％至25.06億港元，但股東應佔溢利卻增長43.6％至2,770萬元，主要由於毛利率由9.6％上升至10.1％，以及融資成本減少7.2％至3,870萬元。回顧期內，集團的紙品業務銷售噸數增長5％至57.31萬公噸，但由於售賣單價較低之包裝用紙銷量增加，令營業額略減3.6％至25.03億元，經營溢利約為8,431萬元。其中，紙品製造業務之銷售噸數增長21.7％，帶動營業額增長14.8％至5.7億元，經營盈利約為3,739萬元，經營利潤率維持6.8％。紙品貿易業務銷售噸數下降1.2％，營業額則下降7.8％至18.59億元，主要由於集團採納保守的銷售策略，更為注重客戶的信用狀況及集團盈利能力，此業務分部經營溢利增長8.4％至4,692萬元。

集團的物業開發及投資分部錄得租金收入1,017萬元，增長34％。就南通的產業園項目，已於今年9月獲得政府相關部門的項目批准，集團目標於今年第四內開始產業園第一階段的工程施工。

集團正進行產業園的招商引資，該項目預期將為集團帶來穩定收益，從而提升盈利能力，增加營運現金流量。建議買入價0.41元，目標0.455元，止蝕位0.39元。

（筆者沒有持有上述股票）