通脹威脅 趁早投資

特朗普將上場，承諾投資5,500億美元改善基建以刺激經濟增長，通脹預期立即升溫。通脹上升會蠶食現金的購買力，作為職場新人，人工本已不多，加上通脹威脅，應趁早投資應對。

趁早投資但不可忽視風險，應選增長確定性高的股份。華晨中國（01114）就是好選擇，公司擁有「華晨寶馬」的強勁品牌支持，未來兩年將推出不少新車型，料帶動業務增長。

華晨業務分為自家華晨品牌及佔華晨中國四成股權的華晨寶馬，華晨品牌處於虧損中，所以純利絕大部分來自華晨寶馬，上半年華晨寶馬純利下跌6.9％至19.1億元（人民幣，下同），令華晨中國純利下跌5.7％至18億元。

但隨着新款SUV X1於5月推出，華晨寶馬第三季銷量按年增18％，首9個月銷量增7.3％至22.7萬輛，較上半年增速1.7％明顯加快。銷量帶動盈利改善，華晨寶馬第三季純利按年大增37％至13億元，首9個月純利已轉為上升約4％。

華晨寶馬明年初將推出1系，可搶佔中國最熱銷的10萬至20萬元人民幣汽車市場。明年中將推出加入大量先進駕駛輔助系統（ADAS）元素的新款5系。麥格里估計，明年寶馬銷量將增長18％至36.6萬輛，2018年增23％至44.9萬輛。同時，新引擎廠已於今年首季完成，現時可於國內生產引擎，可以節省成本。

根據彭博綜合預測，華晨今年純利將增加1％至35.4億元，明年增加22％至43.2億元，2018年增21％至52.3億元。2017預測市盈率約10倍。

綜合90後創富同盟各成員的意見後，《香港經濟日報》的《投資理財周刊》主編李國慶給予華晨中國4分評級（最高5分）。華晨中國昨收9.26元（港元，下同），本同盟認為，可於9元買入，目標先看11.7元，跌穿8.6元止蝕。

（本欄逢周二、三、四刊登）