姊妹們，特朗普當選美國總統，令到很多人大跌眼鏡，主要因為大家都相信傳統民調的結果。
選舉前，大家都很擔心，一旦特朗普當選，世界就永無寧日！
但自從特朗普當選後，他所發表的言論，又似乎十分正路，我身邊的姊妹就馬上揶揄他是「講一套，做一套」，即是競選時為討好選民，不惜口沒遮攔，完全不怕得罪人似的；但當選後則到處示好，馬上去結交朋友。
當然，作為香港的小投資者，我們最關心的當然是特朗普當選，對金融市場的影響。
從這幾天環球金融市場的表現看來，幾乎所有成熟市場都沒有大變化，但新興市場則大幅波動，其中一個原因是美國息口可能比預期中加得快。
料拓展基建 高息率會增負債
昨日我跟姊妹Clara談到特朗普當選後，未來息口的走向。她是商界女強人，身居要職，對於利率走向十分關注，但她對於特朗普是否真心希望利息盡快重回正軌帶點疑問。
「特朗普講甚麼都是假，我唯一相信的是，由於他的本土意識很強，他是會試圖重振美國經濟的，因為如果成功，就可名留青史，因此，通脹有機會上得很快（經濟過熱，代表通脹上升）。」Clara發表他對特朗普施政方針的看法。
「我同意，但有一點似乎很吊詭，他一方面對聯儲局主席耶倫表示不滿，即是對她遲遲不再加息感到不以為然。但另一方面，他又想大幅減稅、大興土木兼大搞基建，希望透過擴張性的財政政策去振興美國經濟！我認為，這兩點是有矛盾的！」我和應Clara的分析。
「是的，美國政府的財政赤字已很龐大，如果他大搞基建，錢從何來？他們最叻就是借，但如果特朗普想透過發債集資，斷無理由想美國的利息升得太快吧？如是的話，美國政府的財政負擔會增加不少呢！」Clara說。
美元倘變強 亞洲貨幣勢轉弱
「但無論特朗普是否想美國息口上升，或至少回復至較正常水平，但市場息口已率先反映了（原本市場有估計，假如特朗普當選，耶倫可能按兵不動，連12月這次也不加息），即是用腳投了票，因為最近美國的10年和30年長債孳息已大幅反彈，用專業的說法，孳息曲綫已變得陡峭（即是長期債券的利率升得頗高），例如30年的長債孳息已從年中的2.2％，升至近期的接近3％，差不多升了3/4厘呢！」我向Clara指出，市場已率先反映未來的息口勢。
「是的，我也有注意到，因債券的投資者預期，美國這一回真的會加息了，而且加息步伐會加快，所以率先拋售手上低息的債券！如是說，原來特朗普是個『息魔』呢！」Clara解釋債券孳息上升的原因時用了這比喻，我們大家都不禁笑起來。
「同意！如果美國息口真的顯著回升，美元就會更加強，變相令到其他貨幣轉弱，尤其是新興市場的貨幣，例如亞洲貨幣，當中包括人民幣。」我將話題轉到外匯。
「對呀，這幾天新興市場的股票都下跌，主要就是因為美匯轉強。」
環球不明朗 資金或流向中資股
「內地股市其實沒有跟隨下跌呀，我相信，在環球市場不明朗下，中國股市的估值又偏低，隨着深港通正式開通，應該會有更多資金流向中資股的，所以，我們應趁調整，吸納優質的中資股呢！」
「同意，一於吼些優質的中資股！」
（本欄逢周一、三、五刊登）
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撰文:
唐德玲
作者從事理財策劃工作逾十年，並擁有認可財務策劃師資格。
欄名: 女人筆金心