兩招避業績「地雷」

期指結算，假如現貨最後能守在23000點上，望有機會暫時喘一口氣。其實在外圍及中國A股平穩下，港股卻跣腳，相信期結是一個因素，另一因素是季績，個別業績不理想拖累市場氣氛及表現。

例如，中海油（00833）第三季營業收入下跌14.47％至323億元人民幣。中海油在業績見光後就顯著下跌。然而，回顧油股近月走勢，向上突破是在9月底因油組揚言凍產，油價受刺激急升帶動。

因此，要避免中地雷，第一招是要小心近日出現顯著升勢，但並非因業績帶動，特別預期業績會差的股份。不過，順帶一提，中海油之前的升因和近日的跌因是有不同，而剛公布的為第三季的過去業績，月初的升勢是因為油價升，因此跌下來是要跟沽，或是買入的機會，這要看大家點判斷未來油價走勢。另外，由於中海油是指數成分股，大市表現也難免左右股價走勢，這點同樣要注意。

至於第二個地雷是較難避，對於有定期公布數據的公司，如汽車股會公布銷量、手機股會公布出貨量、基建股會公布新簽訂單。這些數據無疑有助投資者了解公司最新的營運狀況，但問題是不能完全反映營收及盈利表現。雖然營運數據佳，與營收及盈利理論上應呈正比關係，但相關性幾高會受多種因素影響，例如成本或售價降都有機會令實際營收及盈利差於市場預期。要減輕中雷的損傷，只可績前略為減磅，但也可能降低了潛在回報。

權益披露：筆者持有中海油（00883）。

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