貶得快 好世界

手上有閒錢的人民幣定存戶，對近兩年人民幣匯價走勢頗為不安。不管人民幣的升跌，香港似乎怎麼樣也都會受惠。人民幣過往十年的漲勢，吸引大量外來資金來投，本港成為必經之站，至去年八月起，人民幣改行貶值，輪到內地資金持續外流，香港又竟可受惠。

人民幣加入SDR，不但完全談不上有資金加倉人民幣，反而自國慶長假期後，借美元弱勢，在岸官價跌穿了早前曾死守的6.7水平。令人想到早幾個月前外電的一則報道，指當局有意容許人民幣有序可控地跌至6.8水平。而其實如果單計兌一籃子，人民幣其實年內已跌多逾6％了。

的確，無證據證明人民幣貶值是有利於經濟、支撑出口，惟全球美元以外貨幣已儼然視貶值為己任之際，一綫貨幣如英鎊的跌幅已無異於新興市場貨幣，其他中央銀行根本上無需要再為貨幣貶值而感到尷尬。

以往人民幣升值才有利本港之說，近期從多項指標均顯示，現實中正好相反。無疑，零售市道似乎會最受影響，但同一時間，無論股市、樓市、以至購買保險保單，均反而因為人民幣走弱而暢旺起來。

日前，高盛就索性列舉一批可對沖人民幣貶值的股份：包括了地產、保險等等、連有穩定派息的公司亦包括在內。

（本欄逢周一、三、五刊登）