港股的角色扮演

不少人低估每日南向額度僅僅數十億的淨買入，事關當中可能存在一定成交放大效應，單用絕對金額計算，其實已佔大市總成交約一成。

由去年5月至今年5月，南向額度要足足一年時間，才用得上了100億水平。但從今年6月至9月初短短三個月時間內，經港股通的淨買入額度，已達94億多。內地資金自從去年人民幣貶值後，加快對境外股權投資，到今年年中打後，投入港股資金增加，除人民幣因素外，由始至終，就是內地資金正積極分散資金配置有關。

市場就是那麼奇妙，互聯互通機制推行了近兩年，最初反應奇差，到現在卻明顯活躍起來，就隨即加大聯想。內地資金重用港股平台，以分散投資配置，而一旦A股獲納入摩指，南向、北向同時交投暢旺，難道就是中港股市融合起來的大市場概念隨之誕生？

截至去年底，內地投資者在港股市場佔比升至22％，僅次於英資、美資機構大戶，長時間無太大比重上升。可以肯定，中資機構大戶在港股的影響力，無論是絕對及相對而言，都只會上升，不會減少。退一步想，港股從來都是以服務外來資金為主：以往是外資當港股作為打進內地的橋頭堡，搵商機，現在呢？輪到是中資。至於港股所扮演的角色，就由以往替別人搵機會，變成為現在幫國家資金分散資金配置的平台。

（本欄逢周一、三、五刊登）