中外運 估值吸引

發佈時間: 2016/04/27

中外運 估值吸引

國際快遞市場淨利潤率較高,與入場門檻有關,因為在國際上有廣泛脈絡的快遞企業不多。中外運(00598)率先跟敦豪成立聯營公司「中外運敦豪」,鞏固雙方合作關係,靠連接敦豪在國際物流市場的脈絡,提升競爭力。

現時「中外運敦豪」是中國國際快遞行業的領導者,美銀美林指出,該公司2014年處理2,150萬件包裹,相當於2014年中國3.3億件國際快遞包裹的7%。中外運現時持有外運發展(滬:600270)61%股權,後者持有「中外運敦豪」一半股權。在業績表上,聯營業務分成當中,「中外運敦豪」佔比較重。

摩根士丹利指,撇除一次性項目,推算中外運經常性業務利潤在2015年增長12.9%,稍高於預期,並對2015年第四季盈利同比增長26%尤其感到驚喜。該行又指,中外運2016年預測市盈率8倍,預測市帳率亦僅0.8倍,接近2014年歷史低位,故維持「增持」投資評級。該股上日收報3.68元,建議投資者可3.6元買入,目標價4.5元,止蝕3.2元。

撰文: 投資理財周刊 記者
欄名: 國策主題