中燃主打治理華北霧霾

華北以至東北地區較為受惠於煤炭轉天然氣的需求，摩根士丹利認為，中國燃氣（00384）、華潤燃氣（01093）及新奧能源（02688）相信會是一眾燃氣分銷商中最為受惠。

上述三者之中，以近期走勢論，則以中燃最佳。翻查中燃的中期業績，截至去年9月底止半年度純利下跌22.4％至13億元（港元，下同），但若扣除包括人民幣兌美元貶值等一次性或非經營性項目的影響，則純利可同比增27.3％至19.7億元，且滙兌損失問題今年料可得到大幅度改善。

內地霧霾情況愈趨嚴重，尤其是華北地區，燃煤是霧霾主因之一，在華北以至東北地區有較多項目的燃氣分銷商可較受惠於這一因素。

中燃目標2017財年天然氣銷量增長為18％，其中的13個百分點來自自然增長。摩根士丹利及花旗分別給予該股目標價為13.5元及14元，較昨日收報10.08元有34％至39％上望空間。

本欄建議可在現水平吸納，目標看11元，止蝕位9.1元。