內房去庫存 利好中海外

人行前日公布，在不限購的城市，居民家庭首次購買普通住房的商業性個人住房貸款，原則上最低首付款比例為25％，各地可向下浮動5個百分點。

國泰君安指出，此次首付降低是化解房地產庫存的第一步，訊號意義明顯，預計降準降息、財政補貼、稅費優惠等政策將加速落地，房地產銷售改善態勢將延續。此說法亦配合有報道指，各部門就房地產去庫存的方案已做了一籃子規劃，兩會召開後，包括人口戶籍、公積金及稅費方面的政策將擇機陸續推出。

大摩表示，有關措施將令中海外（00688）在內的二綫城市發展商受惠，中海外的資產價值（GAV）55％為二綫城市，屬該行覆蓋內房股中佔比最高。

去年中海外的合約銷售合同表現強勁，而今年擁有充足的可售資源，加上受惠於更多政策支持，德銀預計今年可維持集團的增長勢頭。

德銀又認為，中海外的核心純利於2015至17年可增長13至20％，並給予中海外「買入」評級，目標價30.06元，較現價潛在升幅達38.5％。