油價壓力有限

康：由於各主要產油國未能就凍結產量達成協議，令市場憂慮供過於求未能改善，拖累油價急跌，亦令金融市場出現壓力，幸好港股穩守21000點。

陸：你說得對，21000點確可守穩。但正如你所言，只是一些壓力，並非所謂的震盪，更重要是中國經濟在回穩，油價就算跌相信35美元亦會有支持。

康：不只是油價急跌後在低位有支持，日圓上升後很快出現回吐，這亦是為何我覺得大市只是有一些壓力而已。

陸：所以昨日亦有部分股份逆市造好，包括你去年提及的最愛，恒大地產（03333）。

康：以我所知師父你近日亦愛上此股。

陸：因為經我研究後，發現市場對此股存在一定誤解。

康：而這些誤解，似乎在近日出現改變，好像獨立研究機構Credit Sights最近亦一改過去看淡恒大地產的想法，雖然有點不服輸，但亦將恒大的評調至「與大市同步」。

陸：市場的想法如何，不太重要，反而是恒大近日大動作入股A股上市公司，包括增持廊坊發展5％股權，及可能購得嘉凱城53％股份，這或者是集團對在港上市的股價有點不滿，甚至有機會透過買殼回歸A股市場。

康：師父有此猜測，是否因上月萬達（03699）宣布提出私有化，回歸A股上市，所以在股價對比NAV有如此大折讓的恒大地產，亦有機會步後塵？

陸：其實香港市場如此低估恒大，是因為本地投資者不太喜歡一些公司脫離本業，可是當內地房地產市場高盈利的時代已過，恒大投資別的業務，避免業務過分集中導致盈利出現倒退的風險；而事實上恒大地產首3個月合約銷售按年升115％，面積升86％，這都反映出集團的本業發展仍理想，同時今年的負債比率可望因為售樓資金回籠而下降，加上回歸A股的憧憬，這正是我為何看好恒大地產的原因。

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