環球資金唯息是圖

市場令你萬念俱灰，苦惱困惑之際，一批專業投資者某程度上感覺明顯是更加痛苦兼更為難受，散戶也許是比上不足、比下有餘。

何出此言？最新數字顯示，全球對沖基金管理客戶資金規模大減150億美元，相當於客戶攞錢走。沒法子，回報低，收費又殊不便宜，更甚是以現時的投資環境，大概取決於投資者的資金實力，而非技巧及專業分析能力。

環球央行政策失控，放水步上不歸路，錢多人傻，紛紛坐上鬥傻音樂椅，導致單是管理央行儲備的基金，有近6萬億美元是要被迫投放於負利率的債券上。若計算其他債券基金、貨幣基金、以至要較具防守策略為主的退休基金，恐怕有數以十萬億計的資金，是要被迫押注在負息率回報的債券。

由低利率到負利率，其實只是短短一、兩年時間。更諷刺是，兩、三年前，美債被評為回報極低，反觀今日，相比歐、日、等主權債券，美國國債已經是最高息的一種。澳元為甚麼不斷上升？除內地因素外，更重要是澳洲十年期債券，幾乎是成熟市場之中最高息的選擇。香港、以及剛結束貨幣升值政策的新加坡，為甚麼資金流向跟經濟因素背馳？同樣，以債息回報計算，兩者均算是AAA級主權債高息一族了。