國藥平台資源整合惹憧憬

內地改革醫療制度，料利好內地醫藥分銷龍頭國藥（01099），公司下屬分銷網絡覆蓋31省市及自治區，醫藥分銷收入佔比達94.9％。

國藥分銷渠道強勁，覆蓋全國，較同業佔有相當優勢，近年國藥強化「規模導向」向「效益導向」的轉變，平台資源整合，規模效應有望提升。新業務平台拓展，如電子供應鏈金融系統、第三方物流、應用物聯網解決方案為醫院提供供應鏈服務外包、國藥健康在綫等已推出，另又搭建跨境商品服務平台，逐步從傳統業務向互聯網化轉型。

內地醫藥改革措施有助降低藥品價格，料將刺激藥品銷售，國藥將進一步加大零售業務，冀未來和分銷業務收入比例提升至二比八，預計每年增直營零售店逾300間。管理層預期，零售業未來會為集團收益提供重大貢獻。

國藥去年純利增長30.8％至37億元人民幣，優於市場預期的22％。里昂指其經營效率改善，盈利有望增加，維持「買入」評級，目標價40元。該股昨日收報36元，目標40.2元，止蝕位33.4元。