李氏大藥廠利好因素多

李氏大藥廠（00950）今年首季實現收益2.25億港元，同比減少2.1％，但環比卻增長6.4％。其中，旗艦產品《菲普利》在2016年初成功更新進口註冊證，收益增幅達到51.9％。其他旗艦產品如《尤靖安》及《立邁青》之收益分別增長16％和17.2％，抵銷其他產品表現不佳的影響。

除六個主要產品外，新產品如《瑞莫杜林》、《蓋世龍》及《口服左卡尼汀》開始產生動力，有望成集團增長的新催化劑。

集團股東應佔溢利增長31.3％至5,310萬港元，要由於銷售及營銷效率持續提升令銷售費用與收益比率同比下降8.6個百分點至22.8％。集團位於廣州南沙之固體製劑生產綫預期於今年6月底前可以全面營運。此外，集團於南沙之眼科藥生產綫預期於今年6月動工建設。

集團在今年首季加強對研發之投入，研發費用同比增加48.8％至1847萬元，佔總收益的8.2％。截至今年3月底，集團擁有超過13項處於操作或準備階段的臨床研究，該等新藥物的開發將作為集團可持續增長的動力。建議買入價6.5元，目標7.2元，止蝕位6.1元。

（筆者沒有持有上述股票）