英脫歐與否 仍有投資機遇

英國退出歐盟的可能性是一種風險，同時也是一個焦點，但我們認為公投結果，有可能會與2014年蘇格蘭獨立公投的結果相同：一旦進行投票，我相信人們會變得清醒，並決定維持現狀。我們認為「留歐」陣營將有望勝出，但有可能會是險勝。

然而，我們的預測伴隨着一個至關重要的警告：如果英國在投票日期間，發生恐怖襲擊等不穩定事件，那麼我的預測就完全不會實現。如果發生了這樣的災難事件，「脫歐」陣營有可能會大獲全勝，因為投票者可能會將恐怖襲擊視為對他們主權的攻擊。

如英國的投票者決定離開歐盟，我們預計短期內會有兩種後果：第一種，蘇格蘭獨立問題將再次湧現，蘇格蘭在不久的將來有可能會脫離英國。第二，脫歐公投後果的不確定性有可能會導致英鎊貶值，據我們評估將貶值高達10％-15％，這是很嚴重的事情，並有可能影響英國的經濟和在該國運營的公司。

過去幾個月我們重點關注潛在的英國脫歐問題，並在該可能事件的基礎上重新審查我們在英國的所有投資。但我們並未完全改變對我們英國持倉的觀點，我們與公司的管理層保持緊密聯繫，並詢問如果英國成功退歐其將有哪些應對計劃，我們已根據情況作出調整。最後，雖說在某個行業尋找價值，但我們並不一定會看好該行業的每家公司。我們是自下而上篩選股票的投資者，我們會尋找交易市值低於我們內在價值評估水平的公司。

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